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机械设备行业2020年第10周周报:新基建发力轨交

日期:2020-03-12 11:40 作者:亚美ag旗舰下载

  本周机械设备指数上升7.76%,创业板指上升5.86%,沪深300指数上升5.04%。机械设备在全部28个行业中涨幅排名第11位。剔除负值后,机械行业估值水平(整体法)28.8倍,相比上周上升2.0。全部机械股中,本周涨幅前三位分别是海源复材、远大智能、汉钟精机,月涨幅分别为58.1%、43.1%和34.4%。

  2020年起料将迎来新一轮轨交周期。当前时点,我们认为,动车组将再迎来一轮交付高峰,而城轨市场是新的增量市场,二者叠加将呈现不一样的轨交周期。

  新增通车里程维持高位,动车组缺口进一步扩大,2020年有望迎来设备交付弹性之年。2019年高铁投产新线年)高铁平均通车里程超过4000公里,仍然处于高位。按照保守假设0.8辆/公里的配车密度,则未来三年需新增动车组1212组,平均每年404组。其中,2020年为补缺口(交付推迟的CR300)叠加通车增长,或为弹性最高的一年。

  城轨发展潜力大,仍为增量市场。2020年受疫情影响,全年经济增长承压,逆周期调节有望发力,“新基建”成为拉动投资扩大需求的方向。新基建涉及七大领域,其中“城际高速铁路和城市轨道交通”赫然在列。从我国人口布局来看,城市轨道交通发展潜力巨大。截至2018年底,我国城市轨道交通运营里程为5761公里,其中地铁4354公里,远期规划城市轨道交通里程达3.5万公里,其中地铁2.7万公里。按目前项目进展情况,十四五新增运营里程相比十三五将再上一个台阶,城轨市场仍处于增量阶段。

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