展会动态

招行理财子公司两固收产品跌破本金 银行理财后

日期:2020-06-23 20:10 作者:现金捕鱼

  “惊呆了!”投资者王女士对新京报贝壳财经记者感慨道,因为这两只产品是100%主投固收类资产,跌破本金情况实在出乎意料。

  有分析人士表示,受到近期债市大跌的影响,下半年债市可能进入一个阶段性的防守阶段,市场普遍对债券市场不乐观。

  与此同时,在上周银行理财产品的收益率创新低,封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为3.80%,为近43个月新低。

  “理财子公司管理的固收类产品还能亏钱,我惊呆了。”王女士对新京报贝壳财经记者表示。

  新京报贝壳财经记者发现,招行App信息显示,由旗下理财子公司“招银理财”管理的固收类理财产品中,同系列两只产品均出现了跌破本金情况。

  其中,“代销季季开1号”近一月收益率为-0.33%,近一月(截至6月3日)年化为-4.42%,该产品于4月17日成立。从投资策略看,该产品被标注为R2较低风险(本金风险相对较小,收入浮动相对可控),100%主投固收类资产,不参与股市,通过票息收益积累。该产品运作方式为定期开放式,自成立日起每3个月为一个投资周期。

  同系列另一只“季季开2号” 也是浮亏状态,成立以来年化-0.63%。自该产品于5月13日发售至今,累计净值下跌了0.11%。同系列第三只产品“季季开3号”于6月8日起售,目前仍在募集期,业绩比较基准为3%~4.3%。

  业内人士怎么看待这样的跌幅?固收类产品从业者李强(化名)对新京报贝壳财经记者分析称:“近一月0.3%的回撤还可以,下跌主要原因是成立时点正好赶上市场调整的前期,刚建完仓,立马赶上债市频繁大跌。”

  前述投资者王女士对新京报贝壳财经记者表达了困惑,从投资比例看,该产品可投资于非标准化债权资产的比例在0%-40%,为何这部分投资没有拉高该产品的收益呢?李强对记者分析称,理论上非标是没有估值的,可以给资产贡献稳定的收益,不过由于目前市场上很难找到合适的非标资产,因此可能会有超过60%的资金投向了标准化债券,也是这部分产生了亏损。

  值得提示的是,随着各大银行理财子公司的相继开业,由银行理财子公司管理,银行代销的产品将越来越多,前述招银理财旗下产品就包括在内。

  投资者是否可以将其视为银行自有产品呢?李强提示称,投资人还是把这类产品看做银行代销产品比较好,买这类产品等同于买信托产品、基金、券商资管计划等,“以前所谓银行托底的想法,已经不合适了”。

  李强对新京报记者分析称,这次债市震荡从5月份开始一直延续到现在,债券型基金的普遍回撤在1%—2%。从公募基金的固收类产品来看,过去一个月,个别产品做得较好的回撤在0.4%左右。回撤如果超过2%,推测该产品的杠杆比较高,为了卸杠杆导致资金成本提高从而影响了利润。在过去的一个多月,不管投资者持有的是长期限的债券基金还是短期限的,都是收益率曲线向上平移的过程。 建仓期赶上市场高点,出现负值也比较正常。

  分析债市大幅震荡的原因,方正富邦基金固定收益基金投资部总经理王靖表示, 最主要的原因就是央行收紧了银行间资金价格。由于5月之前,资金价格处于历史性低位,这一定程度造成了资金空转和金融体系内套利的现象,从5月份起,央行明显加大了对于资金价格的管控,现在直观的感受也是市场资金充裕,但是价格偏高。

  “央行可能出于两方面考虑,一方面是债市去杠杆,前期债券价格便宜,同业普遍把杠杆都加得比较高,可能会产生相应风险。 第二就是央行减少资金空转,让资金通过商业银行直接进入到实体经济当中。我们判断央行可能认为隔夜价格(利率)在1.5%-1.8%较为合适,最近两天在1.85%左右,因此即使向下走,空间也不大。”,王靖称。

  针对后市走向,王靖表示目前央行加强金融领域重大风险防控,市场对于债券不乐观。而随着时间的推移、经济逐步恢复后,对于债市的不利因素会增加,下半年债市可能进入一个阶段性的防守阶段。

  针对债市对固收产品的后续影响,王靖表示对净值化产品来讲,建仓时点比较重要。目前这个时点,对新成立的理财产品影响不大,因为央行是要管控资金空转的现象和加高杠杆的泡沫,但毕竟经济尚未企稳,因此暂时不会出现资金离场的现象。 在此背景下,债券收益率上行仍有天花板,不会大幅度上行,否则容易造成企业的负担变相增加。

  普益标准监测数据显示,5月份332家银行共发行了6914款银行理财产品(包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品),其中,封闭式预期收益型人民币产品的平均收益率为3.80%,较上期减少0.08个百分点,收益创近43个月新低。在前四个月,封闭式预期收益型人民币产品平均收益率一路下滑,按照时间顺序分别为为4.01%、4.01%、3.96%,3.88%。

  在5月,仅1个省份的保本型银行理财产品收益率实现环比上涨,30个省份的保本型银行理财产品收益率则是环比下降;31个省份的非保本型银行理财产品收益率均是环比下降。

  除了收益率,目前在售的银行理财产品的预期收益率也较之去年同期有所下降。本周(6月6日-6月12日)在售的1426款银行理财产品中,平均预期收益率3.72%。除结构性产品外,本周6款产品(占比0.42%)预期收益率在5.00%及以上。而去年同期(2019年6月8日-6月14日),在售的2196款银行理财产品中,平均预期收益率4.06%。除结构性产品外, 16款产品(占比0.73%)预期收益率在5.00%及以上。

  李强对记者分析称,目前,银行理财类产品相较于同期的公募产品的报价还处在相对高位,净值类产品出现跌破本金的情况,主要是因为最近这一个月债市大跌。“在低利率时代,央行会坚持稳健的货币政策,6月理财产品的整体收益率仍可能小幅下滑。”另一位行业分析人士对记者分析称。

  郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。

  又见券商重罚!案涉“三宗罪” 三大业务暂停半年 高管“不适当”+总裁被谈线

  又见券商重罚!案涉“三宗罪” 三大业务暂停半年 高管“不适当”+总裁被谈线

  400万股民小心!4600亿解禁洪峰即将袭来,11股超百亿,这只芯片龙头股压力山大(名单)

  张文宏:10天后全球新冠患者或突破1000万!中国疫苗或“特事特办”紧急使用

现金捕鱼